Los ETF de Bitcoin bajo el agua tras salidas de $2.8B que impactan a los inversores

Bitcoin se ha debilitado en relación con el Precio medio de apertura de los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. tras salidas consecutivas y desproporcionadas el mes pasado, según el director de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn. La imagen general muestra que los ETF de BTC al contado de EE.UU. gestionan colectivamente aproximadamente $113 mil millones en activos y poseen alrededor de 1.28 millones de BTC, lo que sugiere un costo promedio cercano a $87,830 por moneda. Paralelamente, el precio nativo de Bitcoin cayó de aproximadamente $84,000 el sábado a un mínimo de nueve meses alrededor de $74,600 en las primeras operaciones del lunes, subrayando un estado de ánimo de aversión al riesgo entre los grandes Holders de posiciones. Thorn señaló que la combinación de la acción del precio y las pérdidas a nivel de fondo implica que una porción considerable de esas compras de ETF están actualmente bajo el agua.

Puntos clave

• Los once ETF de BTC al contado registraron $2.8 mil millones en salidas netas durante las últimas dos semanas, con aproximadamente $1.49 mil millones retirados la semana pasada y $1.32 mil millones la semana anterior, destacando la presión de venta persistente de los compradores institucionales.
• Los activos totales bajo gestión de los ETF de BTC al contado de EE.UU. han caído aproximadamente un 31.5% desde el pico de octubre de $165 mil millones, mientras que Bitcoin en sí mismo ha bajado aproximadamente un 40% desde esa época, señalando una reducción más amplia en la demanda.
• Thorn enfatizó que las salidas en curso han dejado la compra promedio de ETF bajo el agua, reflejando los movimientos de precios y el descuento sobre la base de costos en un contexto macro difícil.
• El impulso de Salida coincide con una fuerte caída en el precio de BTC cerca de $75,000, reforzando las preocupaciones sobre si el apetito institucional puede resurgir pronto.
• Los analistas señalan vientos en contra macro y fricción regulatoria, incluidas las discusiones estancadas sobre el Proyecto de ley de las criptomonedas CLARITY de EE.UU., como factores que dan forma al sentimiento de riesgo y al comportamiento de reducción de riesgo entre los inversores.
• Los observadores del mercado advierten que si la demanda se mantiene tibia, Bitcoin podría enfrentar más presión Bearish (bajista), con indicadores técnicos que señalan potenciales dinámicas de venta a más largo plazo en ausencia de un nuevo catalizador.

Tickers mencionados: $BTC

Sentimiento: Bearish (bajista)

Impacto en el precio: Negativo. La caída de Bitcoin a un nivel inferior a $75k refleja un retroceso más amplio en activos de riesgo a medida que la demanda institucional se suaviza y las condiciones de liquidez se endurecen.

Idea de trading (No es asesoramiento financiero): Holdear

Contexto del mercado: El movimiento se sitúa dentro de un contexto más amplio de liquidez más estricta y una mayor incertidumbre macro y geopolítica. El entorno regulatorio de EE.UU. está en el foco de atención ya que la Ley CLARITY se estanca, mientras los mercados sopesan el potencial de cambios de política y su impacto en el apetito de riesgo cripto.

Por qué importa

La presión de Salida continua de los ETF de BTC al contado importa porque señala una inclinación en la participación institucional, que históricamente ha sido un impulsor clave de la estabilidad de precios y la liquidez en el mercado. Con los activos bajo gestión de los ETF de BTC retrocediendo desde sus máximos de finales de 2023 y la base de costo promedio para las compras de ETF bajo el agua, el cálculo para los grandes inversores se ha desplazado hacia la cautela en lugar de la acumulación. En términos prácticos, esto reduce la demanda fácilmente disponible en un momento en que los mercados cripto están lidiando con vientos en contra macro, incluidas dinámicas de inflación, fortaleza del dólar y tensiones geopolíticas que influyen en el sentimiento de riesgo.

Desde una perspectiva de estructura de mercado, el entorno de liquidez parece más ajustado, con los flujos de efectivo de ETF actuando como un barómetro para las instituciones que sopesan las asignaciones cripto frente a activos de riesgo competidores. Para muchos participantes del mercado, los últimos puntos de datos refuerzan una narrativa de una postura cautelosa en lugar de una nueva ronda de inversión agresiva en productos de BTC al contado. El estancamiento en el progreso regulatorio de EE.UU., particularmente en torno a la legislación cripto, añade otra capa de incertidumbre que podría retrasar una mejora significativa en las dinámicas de demanda a menos que surja una señal de política clara y favorable.

Críticamente, la acción del precio y los flujos de fondos convergen en un tema: el mercado es sensible a los choques macro y las señales de política, e incluso los mercados de ETF aparentemente grandes pueden oscilar rápidamente si el apetito de riesgo del inversor cambia. El escenario bajista delineado por algunos observadores—es decir, una continuación de las caídas de precios junto con salidas persistentes de ETF—refleja una tensión más amplia entre el valor percibido y los catalizadores requeridos para volver a involucrar a los compradores institucionales.

Qué observar a continuación

• Próximas dos semanas: Monitorear las salidas de ETF o cualquier signo de reversión en los datos de flujo mensual, ya que los observadores cercanos buscan una posible estabilización de los niveles de AUM.
• Acción del precio de BTC alrededor de zonas de soporte clave cerca del rango de $70k medio a alto y si ocurre un contra-movimiento o una ruptura adicional.
• Desarrollos regulatorios en EE.UU., particularmente cualquier actualización sobre la Ley CLARITY u otras iniciativas de política cripto que podrían influir en el sentimiento de riesgo.
• Publicaciones de datos macro (inflación, empleo) que podrían cambiar las expectativas de liquidez y la tolerancia al riesgo para activos cripto.

Fuentes y verificación

• Cifras de AUM y tenencias de BTC para ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. (aproximadamente $113 mil millones y 1.28 millones de BTC, respectivamente) según informes de Coinglass y BiTBO.
• Datos de Salida para ETF de BTC al contado totalizando $2.8 mil millones durante la última quincena, con desgloses mensuales de CoinGlass.
• Citas y análisis de Alex Thorn de Galaxy Digital sobre la base de costo del ETF y la naturaleza bajo el agua de las compras.
• Comentarios del mercado sobre la Ley CLARITY estancada de EE.UU. y las implicaciones relacionadas para el sentimiento del mercado.

Reacción del mercado y detalles clave

Bitcoin (CRYPTO: BTC) cotizó por debajo de la base de costo promedio de los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. después de semanas consecutivas de fuertes salidas, un escenario destacado por el director de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn. La exposición de ETF en todo el sector sigue siendo considerable—alrededor de $113 mil millones en ETF de BTC al contado de EE.UU., con tenencias que totalizan aproximadamente 1.28 millones de BTC, apuntando a una base de costo promedio implícita de alrededor de $87,830 por BTC. Paralelamente, el activo en sí mismo cayó de alrededor de $84,000 el sábado a un mínimo de nueve meses cerca de $74,600 en las primeras operaciones del lunes, subrayando un cambio en el apetito de riesgo entre los grandes Holders de posiciones. La observación de Thorn de que las compras de ETF están efectivamente bajo el agua captura la tensión entre el rendimiento al contado del activo y el precio de costo integrado en el universo ETF.

Los datos compilados por CoinGlass muestran que los once ETF de BTC al contado registraron $2.8 mil millones en salidas durante las últimas dos semanas, incluidos $1.49 mil millones la semana anterior y $1.32 mil millones la semana anterior a esa. Esta ventana de dos semanas marca los estallidos de Salida segundo y tercero más grandes en el ciclo reciente, ilustrando cuán rápidamente puede cambiar el sentimiento cuando las señales macro se deterioran o la liquidez se ajusta. La combinación de salidas sustanciales y un retroceso de precios amplifica las preocupaciones sobre si la demanda institucional puede reafirmarse sin nuevos catalizadores.

El ritmo de salidas tiene implicaciones para la narrativa más amplia en torno a la participación institucional en los mercados cripto. Thorn señaló que mientras las entradas acumuladas de ETF se mantienen por debajo de su pico, han disminuido aproximadamente un 12% desde ese pico, mientras que Bitcoin en sí mismo se ha contraído en aproximadamente un 38%. En otras palabras, incluso cuando los inversores de ETF permanecen netos positivos en horizontes más largos, el panorama a corto plazo es más negativo en precio y demanda. El estancamiento del impulso regulatorio en EE.UU.—incluidas las discusiones prolongadas y no resueltas en torno a la Ley CLARITY—se suma a la sensación de que los inversores están siendo cautelosos y selectivos sobre nuevas asignaciones.

A medida que el mercado absorbe estas dinámicas, analistas como Nick Ruck de LVRG Research advierten que Bitcoin podría caer en un ciclo bajista más pronunciado si la recuperación no llega pronto. Señaló la incertidumbre macro y la interacción de conflictos geopolíticos e inestabilidad del dólar como factores contribuyentes a un estado de ánimo de reducción de riesgo entre los inversores, incluso cuando algunos observadores continúan monitoreando cualquier señal de un cambio fundamental en la demanda. En este contexto, las próximas semanas podrían ser decisivas para determinar si la presión a la baja se afloja o se intensifica aún más.

Este artículo se publicó originalmente como ETFs de Bitcoin bajo el agua tras salidas de $2.8B que afectan a inversores en Crypto Breaking News, su fuente confiable de noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.