Alerta de Liquidez Cripto: Grandes Salidas de Stablecoin Ponen en Riesgo el Impulso del Rally de Bitcoin

TLDR:

• Las entradas de Stablecoin aumentaron pero no lograron mantenerse, mostrando rotación de capital, no compromiso. 
• Las salidas de múltiples exchanges indican riesgo sistémico, no problemas aislados de exchanges. 
• La recuperación de enero sigue siendo débil, reflejando reposicionamiento táctico, no nuevas entradas al mercado. 
• Los repuntes de Bitcoin tienen dificultades sin nuevas entradas de stablecoin, dependiendo de liquidez reciclada.

Los flujos de Stablecoin se están colapsando en los principales exchanges, señalando una contracción de liquidez que limita el potencial de repunte de Bitcoin.

Los traders están retirando capital, dejando los movimientos de precios dependientes de fondos reciclados en lugar de nuevas entradas, creando un entorno de mercado cauteloso.

Las amplias salidas de stablecoin muestran comportamiento sistémico de aversión al riesgo en los principales exchanges de criptomonedas

Entre finales de verano y principios de noviembre, las entradas de stablecoin en los principales exchanges alcanzaron un pico de +9.7B. Esto coincidió con el optimismo en torno a los flujos de ETF y las expectativas de flexibilización macroeconómica. 

Sin embargo, el aumento de las entradas no logró crear una base sostenida. Aparecieron oscilaciones bruscas, mostrando que los traders rotaban capital en lugar de comprometer fondos a largo plazo.

Desde noviembre hasta diciembre, los flujos se colapsaron de casi +10B a -9.6B. Esta oscilación no estuvo aislada a un solo exchange. Coinbase, Binance, OKX, Bybit y otros registraron salidas durante este período. 

La participación de múltiples exchanges sugiere un retiro sistémico de liquidez en lugar de problemas técnicos o específicos del exchange.

El impacto en el mercado fue notable. El poder de compra de Spot se contrajo, y el trading de derivados dependió cada vez más del apalancamiento en lugar de capital fresco. 

Este comportamiento creó volatilidad de precios, con rupturas que fallaron más a menudo de lo que tuvieron éxito. La reticencia de los traders a mantener posiciones refleja un sentimiento más amplio de aversión al riesgo en el ecosistema cripto.

La débil recuperación de entradas limita los repuntes de Bitcoin, forzando la dependencia de liquidez reciclada

Enero mostró un modesto rebote desde los mínimos de diciembre, pero los flujos netos permanecieron negativos en alrededor de -4B. La recuperación refleja reposicionamiento táctico y cobertura de posiciones cortas en lugar de nuevo capital entrando al mercado. 

Como resultado, los repuntes dependen en gran medida de liquidez reciclada en lugar de poder de compra fresco. Los movimientos de precios durante este período fueron inconsistentes. Los repuntes de Bitcoin a menudo se estancaron o no lograron seguir adelante, produciendo falsas señales repetidas. 

Sin entradas para impulsar el momentum, incluso las señales de precios positivas no pudieron sostener tendencias ascendentes significativas. Los traders que navegaban este entorno enfrentaron opciones limitadas y mayor incertidumbre.

Los flujos negativos persistentes de stablecoin indican que las restricciones de liquidez no son temporales. Bitcoin requiere compras incrementales en el margen para lograr repuntes fuertes. 

Sin nuevas entradas, cualquier intento de impulsar el precio hacia arriba extrae del capital previamente desplegado. Esto crea un techo para los movimientos del mercado, manteniendo los repuntes superficiales y de corta duración.

Monitorear los flujos de stablecoin sigue siendo esencial. Las salidas amplias señalan precaución sistémica, mientras que las recuperaciones débiles demuestran dependencia de liquidez reciclada. Los datos a nivel de exchange proporcionan una visión clara de la disponibilidad de capital, sirviendo como una medida directa de la salud del mercado. 

Hasta que las entradas regresen y se mantengan sostenidas, Bitcoin probablemente enfrentará límites impulsados por liquidez en el momentum ascendente.

La publicación Alerta de Liquidez Cripto: Importantes Salidas de Stablecoin Ponen en Riesgo el Momentum de Repunte de Bitcoin apareció primero en Blockonomi.