Trump Deve Stampare—e Mantenere la Benzina Economica—per Far Decollare Bitcoin: Arthur Hayes

Il co-fondatore di BitMEX Arthur Hayes scommette che la politica statunitense, non i fondamentali delle crypto, guiderà il prossimo importante rialzo per Bitcoin (BTC)—sostenendo che una vittoria repubblicana ("Team Red" come li chiama lui) nel 2028 garantirà quasi certamente una stampa aggressiva di denaro, purché i prezzi della benzina rimangano sotto controllo.

La tesi di Hayes, dettagliata in un post sul blog, si concentra sui prezzi della benzina negli Stati Uniti. Se il prezzo medio nazionale della benzina aumenta di oltre il 10% nei tre mesi precedenti un'elezione rispetto ai livelli di gennaio, il controllo di uno o più rami del governo in genere si ribalta, sostiene.

Per evitare quel risultato nel 2028, Hayes afferma che Trump deve "far correre l'economia a pieno regime" senza permettere ai prezzi del carburante di impennarsi.

I politici hanno un percorso stretto

I legislatori devono espandere il credito e il PIL nominale mantenendo contenuti i prezzi del petrolio, afferma Hayes. Se il petrolio aumenta troppo rapidamente, rischia di spingere più in alto i rendimenti del Tesoro, aumentando la volatilità del mercato obbligazionario e costringendo i politici a frenare gli stimoli—qualcosa che Hayes ritiene Trump non sia disposto a fare.

"Lo scenario base è che i prezzi del petrolio rimangano contenuti se non addirittura scendano e che Trump e Buffalo Bill Bessent stampino denaro come nel 2020. Questo perché il mercato inizialmente crederà che il controllo statunitense del petrolio venezuelano causerà un massiccio aumento della quantità giornaliera di petrolio greggio pompato," ha scritto Hayes.

Se tale offerta si materializzi o meno è secondario, ha detto, rispetto all'imperativo politico di mantenere calmi gli elettori sensibili all'inflazione.

Hayes ha indicato il rendimento del Tesoro a 10 anni e l'indice MOVE, una misura della volatilità del mercato obbligazionario, come segnali chiave. Quando i rendimenti si avvicinano al 5% e la volatilità aumenta, i mercati finanziari con leva tendono a sgretolarsi, costringendo i politici a fare marcia indietro. Ha citato lo spavento tariffario dello scorso anno—quando la volatilità obbligazionaria è aumentata e i mercati hanno venduto—come esempio di quanto rapidamente la pressione politica possa invertire la politica.

Bitcoin si distingue

In questo contesto, Hayes sostiene che Bitcoin si distingue dagli asset tradizionali. Poiché tutti i miner di Bitcoin affrontano simultaneamente gli stessi cambiamenti dei prezzi dell'energia, afferma che i prezzi del petrolio contano meno direttamente per Bitcoin che per i mercati fiat. Invece, il prezzo di Bitcoin risponde principalmente all'espansione della liquidità e al deprezzamento della valuta.

"Niente ferma questo treno," ha scritto Hayes, facendo eco all'analista Lyn Alden, mentre descriveva un ciclo in cui la spesa in deficit, l'emissione del Tesoro e l'acquisto di obbligazioni da parte della banca centrale si rafforzano a vicenda. Man mano che l'offerta di dollari cresce, si aspetta che Bitcoin—e alcune criptovalute selezionate—aumentino bruscamente.

Hayes ha anche delineato la sua strategia di trading per il 2026, affermando che la sua società Maelstrom sta operando con un'esposizione al rischio quasi massima con partecipazioni minime in stablecoin. Pur continuando ad accumulare BTC, prevede di ruotare il capitale in token incentrati sulla privacy e operazioni di finanza decentralizzata, che ritiene supereranno le performance se l'espansione del credito continua.

La conclusione, secondo Hayes, è che gli incentivi politici favoriscono lo stimolo rispetto alla moderazione, soprattutto in un ciclo elettorale. Per gli investitori, afferma, questo rende il caso macro semplice—rimanere costruttivi sugli asset rischiosi e mantenere posizioni long su Bitcoin.