Il Capo dell'HKMA Segnala Imminenti Approvazioni di Licenze Stablecoin con il Completamento Imminente della Revisione

• L'HKMA segnala imminenti approvazioni di stablecoin mentre le revisioni delle licenze raggiungono la fase finale
• Il primo lotto limitato di licenze stablecoin riflette l'approccio cauto del regolatore
• Il registro pubblico vuoto sottolinea standard rigorosi prima delle approvazioni iniziali

Il processo regolamentare delle stablecoin di Hong Kong si sta avvicinando a una fase critica, secondo Reuters. Durante una riunione del Consiglio Legislativo, il Chief Executive dell'Autorità Monetaria di Hong Kong Eddie Yue ha affermato che le revisioni delle domande di licenza per stablecoin erano quasi completate. Di conseguenza, il regolatore si sta preparando a rilasciare le sue prime licenze per emittenti di stablecoin già a marzo.

Yue ha dichiarato che le approvazioni iniziali sarebbero state limitate in numero. Ha spiegato che solo un gruppo molto ristretto di richiedenti avrebbe ricevuto licenze nel primo lotto. Oltre a gestire le aspettative del mercato, i suoi commenti hanno riflesso l'approccio regolamentare cauto dell'autorità.

Durante un successivo briefing con i media, l'HKMA ha delineato le aree di focus principali delle sue valutazioni. I funzionari hanno affermato che le revisioni enfatizzavano casi d'uso praticabili e solidi framework di gestione del rischio. Inoltre, il regolatore ha esaminato i controlli antiriciclaggio e gli standard di governance interna. La qualità e la trasparenza degli asset di supporto sono rimaste centrali nel processo di valutazione. Gli emittenti autorizzati devono conformarsi alle regole di attività transfrontaliere di Hong Kong, che aggiungono ulteriori obblighi di conformità.

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La Disciplina Regolamentare Plasma le Decisioni di Licensing Iniziali

Il processo di licensing segue l'Ordinanza sulle Stablecoin, entrata in vigore lo scorso agosto. Secondo l'ordinanza, gli emittenti di stablecoin devono ottenere l'autorizzazione dall'HKMA prima di operare localmente. In precedenza, il Segretario alle Finanze Paul Chan aveva affermato che le approvazioni erano previste durante il primo trimestre del 2026. Di conseguenza, gli ultimi commenti di Yue suggeriscono che i preparativi regolamentari si stanno avvicinando alla fase finale. Tuttavia, l'HKMA ha ripetutamente sollevato preoccupazioni sulla prontezza dei richiedenti. Yue aveva precedentemente affermato che diversi richiedenti mancavano di piani di implementazione credibili. Inoltre, alcune proposte non sono riuscite a dimostrare capacità tecniche sufficienti. Queste carenze hanno influenzato la decisione del regolatore di limitare le approvazioni iniziali.

L'interesse per il framework delle stablecoin di Hong Kong rimane forte nonostante gli standard rigorosi. Secondo le divulgazioni dell'HKMA, 36 istituzioni hanno fatto domanda nel primo round di licensing, con diverse importanti società finanziarie che hanno espresso interesse pubblico nel mercato. Il braccio di Hong Kong di Standard Chartered ha collaborato con Animoca Brands per stabilire Anchorpoint Financial Limited per una domanda di licenza.

Inoltre, HSBC e la Industrial and Commercial Bank of China hanno segnalato intenzioni di perseguire l'autorizzazione per stablecoin. Tuttavia, l'HKMA non ha confermato alcun richiedente. Il regolatore ha anche avvertito che le decisioni di licensing iniziali non dovrebbero essere interpretate come endorsement di specifici modelli di business.

Il Registro Pubblico Riflette le Approvazioni in Sospeso

A luglio 2025, l'HKMA ha lanciato un registro pubblico per tracciare gli emittenti di stablecoin autorizzati che operano a Hong Kong. Il registro mira a migliorare la trasparenza e consentire agli utenti di verificare le entità conformi. Secondo Reuters, il database è rimasto vuoto fino a lunedì. Questo indica che nessun emittente ha ancora ricevuto l'approvazione finale sotto il nuovo regime.

I funzionari dell'HKMA hanno precedentemente sottolineato che i richiedenti devono soddisfare completamente i requisiti regolamentari prima di apparire nel registro. Di conseguenza, l'assenza di entità elencate riflette il ritmo deliberato dell'autorità piuttosto che una debole partecipazione di mercato. Il registro dovrebbe aggiornarsi solo dopo che le licenze sono formalmente concesse e divulgate pubblicamente.

In conclusione, il framework di licensing delle stablecoin di Hong Kong sta passando dallo sviluppo delle politiche all'esecuzione. L'approccio selettivo dell'HKMA sottolinea il suo focus sulla stabilità finanziaria, la forza di conformità e la prontezza operativa mentre le approvazioni si avvicinano.

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