Слабкість ціни Bitcoin у зоні $90,000 не походить від панічних продажів, поганих новин чи зникаючого інтересу. Вона походить від людей, які найбільше впевнені в довгостроковому майбутньому Bitcoin.
Деякі з найбільших і найстаріших власників на ринку не виходять зі своїх позицій. Натомість вони активно монетизують їх – і ця поведінка тихо змінює те, як Bitcoin торгується щодня.
Ключові висновки
- Тиск на ціну Bitcoin походить від довгострокових власників, що монетизують позиції, а не від панічних продажів.
- Активність деривативів створює постійний тиск продажу, незважаючи на сильний попит на спотовому ринку.
- Структура ринку, а не настрої, зараз керує короткостроковою динамікою ціни Bitcoin.
Замість прямого продажу монет, ці довгострокові власники використовують деривативи для отримання доходу зі своїх резервів Bitcoin. Ефект тонкий, але потужний: тиск на ціну без видимого розподілу.
Чому "сильні руки" створюють слабку динаміку ціни
Bitcoin не відчуває нестачі покупців. Спотові ETF продовжують залучати капітал, і довгострокова впевненість залишається високою. Проте ралі зупиняються, прориви не вдаються, і ціна рухається бічним ринком або нижче.
Причина полягає в тому, хто контролює пропозицію.
Ранні власники, які сидять на Bitcoin, накопиченому багато років тому, вже мають запаси. Коли вони шукають прибутковість, їм не потрібні нові покупці для продажу. Натомість вони продають опціональність. Цей вибір не зменшує їхні запаси, але вводить стійку, механічну силу, яка протидіє руху ціни вгору.
Ринок, що рухається механікою, а не настроями
Коли ці позиції встановлені, тягар зміщується в інше місце. Контрагенти, які керують ризиком цих угод, змушені реагувати, і їхня реакція передбачувана: вони компенсують ризик, продаючи Bitcoin на відкритому ринку.
Цей потік не проявляється як скидання китами. Він з'являється як постійний опір, обмежені ралі та розчаровуюча динаміка ціни, яка здається відірваною від попиту.
У цьому середовищі Bitcoin може виглядати слабким, навіть коли фундаментальні показники здаються сильними. Ринок не голосує проти Bitcoin – його підштовхує нижче структура.
Чому ETF не "рятують" ціну
Притоки ETF реальні, але вони не домінують.
Коли Bitcoin керувався переважно спотовими покупцями, притоки капіталу більш безпосередньо перекладалися в ціну. Сьогодні активність деривативів може поглинати та нейтралізувати цей попит. Кожен сплеск покупок зустрічає невидиму противагу, створену хеджуючими потоками, пов'язаними з існуючими запасами.
Ось чому попит на ETF може співіснувати із застопореною динамікою ціни. Одна сторона купує Bitcoin для експозиції. Інша продає Bitcoin для управління ризиком, створеним в іншому місці. Результат – рівновага, а не імпульс.
Ринок Bitcoin, який виріс
Ця динаміка позначає зміну в еволюції Bitcoin. Ринок більше не домінується простою поведінкою купи-і-тримай. Він все більше формується складним капіталом, що керує балансами, волатильністю та прибутковістю.
Ця складність приносить ліквідність і глибину ринку, але також вводить нові обмеження. Ціна більше не реагує чисто на бичачі наративи. Вона реагує на позиціонування.
Доки великі власники продовжують пріоритезувати генерацію доходу над спрямованими ставками, ціна Bitcoin, ймовірно, залишатиметься шумною, обмеженою діапазоном і складною для торгівлі.
Що порушує шаблон
Стійкий рух вгору вимагатиме зміни поведінки, а не просто кращих заголовків. Або довгострокові власники зменшать свої стратегії прибутковості, або попит стане достатньо переважаючим, щоб поглинути постійний тиск хеджування.
До тих пір ринок Bitcoin може здаватися парадоксальним: сильна віра, сильний попит, але обмежений потенціал зростання.
Це не ознака слабкості самого Bitcoin. Це ознака того, що Bitcoin увійшов у фазу, де те, хто ним володіє – і як його використовує – має більше значення, ніж те, що говорять заголовки.
Інформація, надана в цій статті, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною чи торговою порадою. Coindoo.com не схвалює і не рекомендує жодну конкретну інвестиційну стратегію чи криптовалюту. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з ліцензованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.
AuthorПов'язані історії
Наступна стаття
Джерело: https://coindoo.com/here-is-why-bitcoins-rally-keeps-failing-near-90000/
