Попередження про ліквідність крипти: масовий вихід основних стейблкоїнів ставить під загрозу динаміку зростання Bitcoin

TLDR:

• Приток стейблкоїнів різко зріс, але не зміг утриматися, показуючи ротацію капіталу, а не зобов'язання. 
• Відтік з кількох бірж вказує на системний ризик, а не на ізольовані проблеми бірж. 
• Відновлення у січні залишається слабким, відображаючи тактичне перепозиціонування, а не нові ринкові притоки. 
• Зростання Bitcoin стикається з труднощами без свіжих притоків стейблкоїнів, покладаючись на переробну ліквідність.

Потоки стейблкоїнів руйнуються на основних біржах, сигналізуючи про стиснення ліквідності, що обмежує потенціал зростання Bitcoin.

Трейдери виводять капітал, залишаючи рух цін залежним від переробних коштів, а не свіжих притоків, створюючи обережне ринкове середовище.

Широкий відтік стейблкоїнів показує системну поведінку уникнення ризиків на основних криптовалютних біржах

Між кінцем літа та початком листопада приток стейблкоїнів на основних біржах досяг піку +9,7 млрд. Це збіглося з оптимізмом щодо потоків ETF та очікувань макроекономічного пом'якшення. 

Однак зростання притоків не змогло створити стійку базу. З'явилися різкі коливання, що показують, що трейдери ротували капітал, а не вкладали довгострокові кошти.

З листопада по грудень потоки впали з майже +10 млрд до -9,6 млрд. Цей поворот не був ізольованим на одній біржі. Coinbase, Binance, OKX, Bybit та інші зареєстрували відтік протягом цього періоду. 

Участь кількох бірж свідчить про системне виведення ліквідності, а не про технічні проблеми або проблеми, специфічні для бірж.

Вплив на ринок був помітним. Купівельна спроможність на спотовому ринку скоротилася, а торгівля деривативами дедалі більше покладалася на кредитне плече замість свіжого капіталу. 

Ця поведінка створила волатильність ціни, при цьому прориви зазнавали невдачі частіше, ніж досягали успіху. Небажання трейдерів підтримувати позиції відображає ширші настрої уникнення ризику в криптоекосистемі.

Слабке відновлення притоку обмежує зростання Bitcoin, змушуючи покладатися на переробну ліквідність

Січень показав помірне відновлення від мінімумів грудня, але чисті потоки залишилися негативними приблизно на рівні -4 млрд. Відновлення відображає тактичне перепозиціонування та закриття коротких позицій, а не новий капітал, що надходить на ринок. 

В результаті зростання значною мірою покладається на переробну ліквідність замість свіжої купівельної спроможності. Рух цін протягом цього періоду був непослідовним. Зростання Bitcoin часто зупинялося або не продовжувалося, створюючи повторювані помилкові сигнали. 

Без притоків для підживлення імпульсу навіть позитивні цінові сигнали не могли підтримувати значущі висхідні тенденції. Трейдери, що орієнтуються в цьому середовищі, стикалися з обмеженими опціями та збільшеною невизначеністю.

Постійні негативні потоки стейблкоїнів вказують на те, що обмеження ліквідності не є тимчасовими. Bitcoin вимагає поступової купівлі на маржі для досягнення сильного зростання. 

Без нових притоків будь-яка спроба підштовхнути ціну вгору черпає з раніше розгорнутого капіталу. Це створює стелю для ринкових рухів, утримуючи зростання неглибоким та короткостроковим.

Моніторинг потоків стейблкоїнів залишається важливим. Широкий відтік сигналізує про системну обережність, тоді як слабкі відновлення демонструють залежність від переробної ліквідності. Дані на рівні бірж надають чіткий огляд доступності капіталу, слугуючи прямим показником стану ринку. 

Поки притоки не повернуться і не залишаться стійкими, Bitcoin, імовірно, зіткнеться з обмеженнями висхідного імпульсу, спричиненими ліквідністю.

Публікація Crypto Liquidity Alert: Major Stablecoin Exits Put Bitcoin Rally Momentum at Risk вперше з'явилася на Blockonomi.